科技型初创企业是最具活力、最具潜力、最具成长性的创新群体,我国新质生产力发展和科技创新离不开初创企业的活力。为培育发展科技型初创企业，杭州近期正式成立“润苗基金”，成为杭州“润苗计划”中重要的金融支撑举措。
金融赋能地方产业培育
近年来，为了地方创新生态培育和发展，缓解创新企业的融资难题，各地政府纷纷出台金融支持举措，政府创投引导基金应运而生。2018年，国内首只聚焦硬科技投资的政府母基金北京科创基金成立，存续期为15年。清科研究中心统计数据显示,截至2024年,我国累计设立政府引导基金中，产业类和创投类引导基金数量为2023只，总目标规模为10.39万亿元，已认缴规模6.44万亿元。我国在今年发布《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，为政府投资基金的高质量发展提供了指引，创投已成为产业升级的支点和推动科技成果转化和产业升级的重要力量。
但是受整体经济形势影响，国内创投市场寒气仍未消散。尤其是人工智能等科创领域，由于回报周期长、风险高，资本对项目的评估和投资决策较为谨慎。政府引导基金一方面希望有引导作用，另一方面处于投资安全性考虑又对投资基金进行各类限制，当前对企业评审更加严格，决策流程长，且融资门槛较高，一些政府基金要求自带社会领头方，对企业来说难度较大。这些限制导致政府引导基金并未实现促进本地区产业发展的初衷，反而引发了无法吸引优秀基金管理人、扭曲管理人投资行为、基金运营效率低下等问题。
在当前的创投环境下，杭州润苗基金的设立弥补市场在配置资源时对早期项目的“失灵”问题。润苗基金由杭州市政府主导，首期规模20亿元，存续期20年，专注为科技型初创企业提供早期融资支持，存续期时间创国内政府早期科创基金纪录，其投资对象必须是处于技术研发或产品雏形阶段、开放融资在A轮之前的早期项目。以杭州为例，杭州独角兽企业平均成长周期为10.75岁，孵化一个独角兽至少需要10年的资金支持，存续期20年对于投资成长周期长的科创项目具有重要支撑。此外，针对一般引导基金投资专业性、项目来源等方面问题，润苗基金组建用润苗基金雷达大模型，通过人工智能构建多维度评估体系，实现从“人找项目”到“智选项目”的转变，在运作中引入外部产业专家参与投决。
推动“润苗基金”高质量发展
我国高质量发展中生产性服务业的发展尤为重要，金融服务的水平提升是推动科技创新、产业升级的重要举措。润苗基金不仅丰富了杭州多层次资本供给矩阵，也是对国家加快构建科技金融体制的积极响应。为提升资金使用效益，助力科创企业成长，需要坚持长期主义，不断优化投资机制。
1、持续优化评估模型。投资需要考虑的因素众多，润苗基金运用“润苗基金雷达大模型”进行AI智能筛选项目，理论上提高资源配置效率，实际效果需要验证。在模型的效率提升下，投资人员需要深入跟进项目，缩短投资决策及相关流程时间，让企业能够有效获取投资。根据投资情况总结方法、优化模型，降低对早期项目识别的不确定性。
2、不断完善润苗生态。润苗基金作为杭州“润苗计划”的重要组成，需要和其他政策举措一起构建完善的润苗生态，如开放中试中心、政府开放场景、推动国有企业与初创企业建立技术共享、市场共拓的深度合作机制，建立跨部门联席决策机制，确保各项政策形成合力。在解决融资难问题后，解决市场准入难、技术转化难等多个难题，真正助力杭州的创新产业链发展。
3、深化陪伴成长思维。润苗基金明确“不以单一项目盈亏作为评价依据”，对国资创投的容错空间变大。在实际的运行中，需要有相关细化政策明确贯彻容错机制，在国有创业投资考核评价机制中容忍投资失败，优化全链条、全生命周期考核评价体系，明确尽职免责的情形，不断强化陪伴成长思维以代替急功近利的投资，真正让国资创投卸下“紧箍咒”，实现创新链与产业链融合。