微评提示
在此之前，我们用两篇《微评》，回顾了明、清帝国兴衰背后的货币谜局。经济全球化的背景下，小小的白银，为何力量强大如斯？说穿了也不奇怪。原来，无论大明（中后期）还是大清，都以白银为重要货币，比如大宗结算、缴纳赋税、养官养兵；但本土又几乎不生产白银，而主要依赖美洲、日本、东南亚等地的流入。如果国际贸易顺畅、白银持续流入、与铜钱比价稳定，则经济繁荣；叠加政治局面安定，就太平盛世。反之，若白银流入减少甚至净流出，则银价上涨、通货紧缩，百姓税负沉重、民生艰难，朝廷财政紧张、入不敷出，军费不足影响部队战斗力；一旦叠加天灾外患、民变四起，就有王朝覆灭的危险。
这种不稳定的状况，是否中国独有呢？看看欧洲史就知道，其实大家也都差不多。就算西方率先进入“大航海时代”，但在第一次工业革命、生产力爆发增长以前的16-17世纪，欧洲各国王室的处境，未必就比明、清朝廷强。因为，这片大陆在罗马帝国崩溃后，再也没统一过，类似于咱们的“春秋战国”、“五胡十六国”持续了一千多年。各国长期积累的矛盾错综复杂、难以化解，战争频率远高于东亚大陆，国家财政压力山大。货币方面，欧洲普遍流行“金银复本位制”，金、银都是通行货币；由于比价不统一，货币流动异常频繁，经济起伏波动很大。财政与货币，几乎是各国政府都头痛的难题！然而，在困境中，原本并不起眼的英国，却发展出一套天才的解决方案，后来居上、迅速崛起；代替西班牙、荷兰击败法国，全球殖民，一跃成为世界头号强国，开启“货币霸权”时代。那么，它是怎么做到的呢？不着急，咱们先从一个“崇祯借钱”的小故事讲起。
1644年初。李自成西安誓师，一路势如破竹，已经打到北京郊区，兵锋直指京城。崇祯日困愁城，因为不仅缺兵少将，国库也已经枯竭、军饷没着落（这是史实。那种崇祯“吝啬”、舍不得拿私房钱出来劳军的说法，不足为信）。无奈之下，竟然向官员们借钱，希望每人出几万两银子救急。结果，大臣一片哭天抢地说没钱；为显示“真穷”，有的把家里锅、碗拿出去卖，有的在家门上贴“出售”，表示卖房筹款。拿得最多的，竟然是名太监1万两；堂堂内阁魏首辅，只拿出来500两。最扯淡的是大富豪周国丈，本来崇祯借10万两白银，但他反复哭穷，仅拿出1万两，还进宫找女儿诉苦。周皇后拿出5000两私房钱给他、希望他作个表率，他居然还扣下2000两，上交1万3千两。最后“筹款”寥寥无几，根本无济于事。可笑的是，城破国亡后，李自成、刘宗敏对这批官员严刑拷打“筹饷”，竟搜出白银7000万两（约大明3年财政收入）之多；光周富豪就57万两。一般史书对这个桥段，无不痛骂这帮官员毫无心肝、而且愚不可及，没有国、哪有家云云。殊不知，他们的行为，未必符合道德高标准、倒是符合人性的。其实并不难理解！而短短50年后，在西欧的不列颠群岛，面临同样窘境的英国王室，就圆满地解决了这个军费难题。我们再来看它的故事。
1689年，英国发生“光荣革命”。这是有划时代意义的大事件，意味着“君主立宪制”的确立。集中体现在《权利法案》：国王未经议会同意不得征税；和平年代，国王未经议会同意不得招募军队；未经议会同意，国王不得废除法律、不得干预执行……总之，王权被极大地限制，掣肘于议会和法律。而就在此时，英法第二次百年战争（1689-1815）开启！英国与法国，这两个西欧的邻国，历史上本就如猫与狗一样搞不到一起、争斗不休；“大航海时代”开启，为争夺海洋霸权，更加水火不容。二者实力对比，英国无论面积、人口、经济总量还是军事实力，都处于劣势。而且，法国在位的路易十四号称“太阳王”，是建立凡尔赛宫、创建法国海军的一代雄主，虎视眈眈要征服整个欧洲。可怜的英国威廉三世，面对如此危局，连征税、征兵的权力都不完整，要看议会脸色。如何应对强敌？比崇祯强不了多少吧？
危难之际，苏格兰商人帕特森与几名合伙人的出现，改变了一切。1693年，他们呈上一份报告，建立成立“英格兰银行总裁公司”；由其筹集120万英镑巨款、借给英国王室政府；每年收取10万英镑的利息，并由政府授权、允许他们发行这个金额的无记名票据（银行券）。议会经过激烈讨论，最终批准通过《英格兰银行法案》，英格兰银行获准采取股份认购的方式组建。两周之内，其股票被全额认购（其中，王室认购2万英镑，其余1000多名商人）；当年7月，英格兰银行成立，威廉国王给其颁发了“皇家特许状”，代表王室的绝对支持。没错，这家BANK太重要了！它成功地解决了政府的财政危机，给英国军队提供了足够的资金、购买各种先进装备，实力倍增。后来，英格兰银行就成为了王室政府的“御用理财顾问”，授权打理所有政府融资与债务。事实证明，英国能最终击败法国、赢得漫长的“第二次百年战争”，强大的融资能力很关键。英格兰银行呢，由于核心客户是大英王室，在民间信用极佳；其银行券（banknote）发行非常成功，大家都乐于使用。原来有约定期限的，由于频繁滚动发行，慢慢也就没有了。既不记名、又无期限的“票据”，渐渐演变成了纸币流通。迄今，象香港的发钞银行，仍然不是中央银行，而是汇丰、渣打这类商业银行，就源于这个传统。
对比这两个真实的事件，令人感慨。论整体财力，明末虽然满目疮痍、国库枯竭，但潜藏的（比如那些贪官污吏、富商巨贾手中）民间财富绝对不少，应该不弱于英伦。假设有类似“英格兰银行”的巧妙金融安排，崇祯手中拥有源源不断的财力，明军战斗力倍增，又哪里那么容易亡国？当然，这种想法未免太简单了；因为这些假设的前提，是不成立的。历史非常吊诡，恰恰因为《权利法案》对王权的约束，让英国商人感受到了安全与商机——国王不能随意赖账。经议会同意借给王室，基本等于借给整个英国。这点在当时欧洲是独一无二的，法国都比不上——反而就容易筹集资金。而老朱家……还记得大明开国时的“巨富沈万三”吗？让人不寒而栗对吧？况且商人，作为“士农工商”最卑微群体，朝廷断无合作可能。这是另一个话题了。
总之，英格兰银行的出现，发明了一套“财政问题金融化”的解决方案，后来为欧洲、世界各国所纷纷仿效。当然，它其实也是一柄“双刃剑”。借钱，会象吸食鸦片一样上瘾；如果无节制地举债，也会带来非常严重的问题，比如我们熟悉的“欧债危机”，实际就滥觞于此。这些暂且不表，回头来说货币困局。同时代的英国，有没有类似于明、清的白银流出、导致经济不振的情况呢？当然有！还相当严重。
前面说过，在当时的欧洲，金、银都是通行货币。各国普遍用金、银铸造钱币，在国内流通。这容易带来两个问题：一是流通中铸币的磨损、甚至伪造，伪劣货币充斥市场。因为，只要面额相等的新币、旧币一起流通，一定“劣币驱逐良币”——大家习惯把新币藏在家中，而把磨损贬值的旧币花出去。二是因比价不统一带来的货币流失。一般政府会定个“兑换官价”，比如同等纯度的1个金币=N个银币；但实际市场中发生的：金币到底能换几个银币，是由供求关系决定的，时常波动；未必就等于官价！这与大明的“银（铜）钱比价”，一个道理。
17世纪的英国，就因为金与银的官方比价定得不太合理，“金贵银贱”；白银不断流出。精明的投机商将黄金兑成白银，跑到邻国换成更多黄金，再回来兑银…循环往复。同时，市场上又充斥大量私铸的劣质银币，交易成本很高，经济困顿。但是，1696年，王室任命了皇家铸币局的新总监，一位大名鼎鼎、妇孺皆知的人物登场；再一次，改变了世界。对，他就是牛顿。
迄今为止，人类历史上最伟大的物理学家，能与牛顿比肩的，爱因斯坦寥寥数人而已。不仅“牛顿三大定律”，他还发明了微积分；仅这两项建树，就足以光耀千秋。所以，估计没几个人知道，他还是“金本位”制的奠基者！就发生在他老人家在铸币局上班时。那时，他的不朽名著《自然哲学的数学原理》已发表数载，学界惊为天人；但经济上并不宽裕，有时甚至挺困窘。他一位贵族朋友惜才，向王室推荐、谋了这个油水丰富的肥差。牛顿欣然上任；随即发现了上面那两个问题。
一开始，牛顿也与多数人一样，认为市场上私铸混乱、劣币充斥、优质银币匮乏，是货币短缺的主要原因。他雷厉风行，铁腕打击私铸行为，同时新铸了很多成色好、纯度高的银币，供应市场，回收劣币；短期内确实很见效。然而，过几年后，他在局长任上惊奇地发现，白银照样大量流出，市场重新稀缺；于是，陷入了沉思。牛顿就是牛顿！科学家本色尽显。
他潜心研究数年，做了大量详实、细致的调查。不仅欧洲各国，还尽可能包括美洲、印度、中国和日本的情况。1717年，他提交了著名报告《向上议院财税委员会阁下的陈述》，以丰富翔实的数据、严谨的逻辑、缜密的推理，详细论证“白银大势已去、沦为辅币；黄金普遍流行、已成主币”的观点。要点有三：1、因为中国和印度“金贱银贵”，导致欧洲的银价上涨；英国国内白银流出。2、廉价的黄金产地不在欧洲，而在新大陆。3、可以通过纸币弥补硬币缺口，但必须提高纸币的“信用”。
太精彩了。在18世纪初，能够拥有如此全球视野，从贸易格局推断货币流动的成因，对普通经济现象，具有敏锐的洞察力、超强解释力；并提出可行解决方案的。除了牛顿，不知还能有谁？认真研读这份报告后，议会认可了其提议。1717年12月，英国财政部发布公告，以报告建议为基础，将“基尼金币”的名义价值予以确定；依当时金币重量、含金量计算，每盎司金，价值定为3英镑17先令10 便士（想象成3元X角X分即可）——这是货币史上一个非常重要的时刻，它首次将黄金价值与货币单位挂钩，此后一直沿用200多年。自此，牛顿成为了奠定金本位的关键人物。“1基尼金币=21先令”的等价式，也得到英国民众的认可和信赖。同时，黄金逐渐取代了白银，成为了货币的价值标准，即“每货币单位的价值，等同一定重量的黄金”。这份报告，让英国实质性地进入金本位制时代；也成为货币史上重要的分水岭。
最后，习惯性地作一个比较。看英国金本位制形成的同一时段，咱们的明、清两代。无论只手擎天、推动“万历中兴”的张居正；还是殚精竭虑、意图挽救大明危亡的崇祯；抑或开创“康乾盛世”、达到古代王朝人口、国力顶峰的三朝皇帝、众多名臣，都未必清楚什么欧洲、美洲、大不列颠法兰西；更加无法想象这些“蛮夷之地”的治乱，可能影响到自己的货币流动，从而决定王朝（“白银帝国”）兴衰。至于因势利导，解除白银的主币地位；建立稳定的金本位制；通过发行与黄金挂钩、因“含金量”而信用良好的纸币，弥补货币短缺的弊病……这些天才的创新举措，哪怕牛顿写成详细报告、当众逐条讲解，大家也一定瞠目结舌，认为妖言惑众、骇人视听吧。可能从这个角度，才能真正理解：黄仁宇先生所论中国历代“道德替代技术”、无法实现“数目字管理”的观点，是多么精辟！
所以。货币虽小；从它的变迁中，我们也能看到：对比起古老、保守、故步自封的东方，当时开放、进取、勇于创新的西方世界，已经全方位超越，呈现碾压性优势；而西欧诸国，又以英国风头最劲。这时，英格兰银行体系、金本位、与黄金挂钩的英镑纸币，都已经准备就绪；只等“第一次工业革命”的风口来临，全球“英镑霸权”时代，就将喷薄而出。